Entre : Au milieu ou à peu près au milieu de l’espace qui sépare des personnes ou des choses dont on parle.

Je trouve donc que l’on ne peut pas utiliser entre dans ce contexte.

s’il y avait un peu de symétrie je dirais oui on peut dire “le cercle est entre les deux carrés” mais là ce n’est pas du tout le cas, les deux carrés ne cadrent en aucun sens symétriquement le cercle, donc ma propre réponse humble dira NON ce n’est pas entre!!

Une petite partie du cercle (et plus précisément ici du disque) se trouve entre les deux carrés :

Si l’on s’en tient à la définition d’entre qui s’applique ici:

A l’intérieur d’un espace situé entre deux éléments

la réponse est indéterminée. Le disque n’est pas entièrement à l’extérieur de cet espace et encore moins entièrement à l’intérieur.

La réponse peut aussi dépendre de contraintes éventuelles affectant l’espace disponible entre les deux éléments.

Par exemple les stations de métro Picpus et Bel-Air se situent entre les stations Nation et Daumesnil.