Indeed, “trop d’inégalités” is the subject of the verb “nuire”.

You can form a similar sentence with a dislocated subject, but the adequate pronoun is ce in this case (and cela or ça for most other verbs) :

Trop d’inégalités, ce n’est pas souhaitable.

If your question is about atypical subjects, you may notice that infinitive clauses can also be used as subjects:

Nourrir les pigeons a été interdit par arrêté municipal.
Nourrir les pigeons, c’est interdit.